在美联储（Fed）维持其鹰派立场，并继续将经济推向衰退边缘之际，黄金市场正在形成一场完美风暴。一位市场策略师表示，与股票和债券相比，黄金的价值使其成为完美的投资组合多元化工具。
Crescat Capital投资组合经理Tavi Costa最近在接受Kitco News采访时表示，随着全球继续应对利率上升、通胀压力上升以及全球经济陷入债务泥潭，黄金价格突破2000美元只是时间问题。
Costa说，他认为全球经济面临的三大风险将支撑黄金价格。第一个风险是漂亮国政府债务违约，他补充说，虽然这种风险极低，但仍有可能发生。然而，美联储（Fed）紧缩政策导致的经济衰退和漂亮国债务水平导致债券市场抛售是迫在眉睫的两大威胁。
Costa在2023年的大部分时间里都在发出经济衰退的警报。他的研究指出，不仅收益率曲线处于近期历史上最倒挂的水平，而且90%的曲线都是倒挂的，这意味着从整体来看，短时间收益率高于长时间利率。
他说:“回顾历史，当整个收益率曲线的70%出现倒挂时，你基本上会停止一切，买入黄金，卖出标准普尔500指数。”
在国会解决债务上限危机后，漂亮国财政部开始新的债券拍卖。据一些分析人士说，漂亮国政府将不得不发行大约1万亿美元的债券来补充其耗尽的资金。
然而，根据他的研究，漂亮国国债的外国买家数量目前处于19年来的最低点。
他说:“我在这里不是说这是漂亮国的末日，这是利率上升的开始，这将扼杀一切，我认为这种可能性很低。”“更有可能出现的情况是，考虑到我所列出的三大风险和这种过度供应，随着利率走高，在某个时候，美联储（Fed）最终将负责成为更少竞购者下的买家。在这种情况下，很难相信包括黄金在内的有形资产会以2000美元的价格交易。”
尽管投资者继续回避贵金属市场，但Costa指出，黄金继续受益于各国央行的强劲需求。他说，央行购买黄金已经从根本上改变了贵金属市场。
他说:“今天各国央行购买黄金的情况，再次强调了围绕去全球化趋势和持有中性资产的必要性而下的这种棋局。”“随着全球利率上升，我们将看到外汇市场出现更大的波动。在这种环境下，随着时间的推移，央行将需要通过持有更多贵金属来增加储备。”
Costa在他的研究中指出，历史上黄金约占全球储备的40%;在20世纪80年代初，黄金占外汇储备的70%以上。他说，如果各国央行的黄金持有量回到历史平均水平，他们将需要购买3.2万亿美元的黄金。
Costa指出，黄金不仅是一种有吸引力的避险资产，而且与市场其他资产相比，黄金仍被严重低估。尽管黄金价格较2000美元以上的历史高点下跌了6%，但与标准普尔500指数相比，黄金价格仍接近历史低点。
“相对于货币供应本身，黄金也便宜得离谱，”他表示。“如果你想说黄金很贵，你还需要说债务问题正在好转，而不是更糟，但我不这么认为。”
除了黄金之外，Costa还表示，在一个不确定性和风险不断增加的世界里，投资者需要建立更加平衡的投资组合。他指出，2022年为许多投资者敲响了警钟，他们的传统60/40投资组合出现了近100年来最糟糕的表现。
他说，在这种新环境下，由于市场被严重高估，他将持有约30%的股票。与此同时，他将持有约20%的固定收益、30%的黄金和20%的一篮子大宗商品。
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